<big id="xbplf"><mark id="xbplf"><track id="xbplf"></track></mark></big>

    <dl id="xbplf"><progress id="xbplf"><rp id="xbplf"></rp></progress></dl>

      <output id="xbplf"></output>
      <address id="xbplf"></address>

            <p id="xbplf"></p>

            <rp id="xbplf"></rp>

            <thead id="xbplf"></thead>
            正確認識財務公司的定位與發展
            2015-09-14
            ------銀監會主席劉明康在企業集團財務公司市場準入培訓班上的講話

            銀監會在總結過去經驗教訓,借鑒國際良好經驗的基礎上,新近頒布了《企業集團財務公司管理辦法》(以下簡稱《辦法》)?!掇k法》對財務公司的功能定位做了重大調整。過去,許多財務公司由于方向不明,定位不清,嚴重違反國際上建設良好財務公司的基本規律和理念,最后到了破產的邊緣。因此有必要通過溝通,確保新設財務公司從一開始就有正確的方向和目的,有正確的選擇和決策。

            財務公司是集團財務部的升華。設立財務公司的目的,是通過對集團內部資金集中管理,提高內部資金、資源的使用效率,輔之以一定的投資、融資等手段,達到優化集團資源配置、改進現金流的目的。財務公司只能服務于集團內部,不能延伸到集團客戶。對這個問題,一定要端正思想。

            一、正確認識企業集團財務公司的功能與定位

            1.財務公司的核心功能是資金集中管理

            財務公司是企業集團發展到一定規模后,對集團資金業務進行集中和專業化管理的結果,目的是通過資金集中管理,為集團的財務管理提供專業的服務。資金集中管理是企業集團財務公司永遠的核心。集中可以產生規模效益,專業化有利于提高運作效率。

            資金集中管理就是在集團內部各成員單位正常經營的情況下,將各成員單位和各子公司的多余頭寸集中起來,建立現金池,在集團內部有償調劑使用,以降低整個集團的財務成本、內部交易成本和融資成本。

            通常,集團的每個成員單位在當地銀行里都有結算備用金或鋪底資金,合計總量很大,對整個集團而言,結算成本就很高。往往是一個成員單位有錢,另一個成員單位沒有錢;沒有錢的成員單位為了支付當期的賬款,要從商業銀行融資,而錢多的成員單位只能得到企業存款利息。對集團而言,融資成本要大于存款收益。所以,當一個集團成員單位較多時,通過銀行辦理轉賬結算很不經濟。如果利用財務公司統一對內清算,對外支付結算,既可以節省結算備用金、鋪底資金,又可降低交易成本和籌資成本。由于內部的軋差,凈現金流會得到很大改善??梢詮呢摻Y算凈現金流改善為零結算凈現金流。如果財務公司可以代理所有的成員單位對外進行支付,效果和作用會更加明顯。

            財務公司除了降低財務成本、優化現金流管理以外,還可以通過資金的集中管理,起到以前集團不能起到的、對成員單位的經營狀況和財務信息的監控作用。結算和清算本身就是一面重要的風險觀測鏡。通過內部的轉賬結算和對外支付,財務公司可以獨立地幫助集團了解每一個部門、每一個成員單位在支付風險上的變化和現金流的變化。每個公司的支付風險、流動性風險完全可以反映其經營的實質性變化,可以判斷它的客戶發展、市場營銷、售后服務等方面的風險。成員單位占用資金多少、單位資金使用效益好壞、交易對手風險大小等都可以通過資金的集中管理而一目了然。財務公司使集團公司對成員單位的跟蹤問責、科學考績有了一個堅實的基礎和強有力的手段。事實證明,有效的財務公司管理可以避免集團部門和成員單位的違規違法等不軌行為和問題。

            資金集中管理還能為集團對外爭取整體利益創造優越的條件。集團提升競爭能力很重要的一條就是,集團不但要熟悉經營管理的國內、國際市場環境,還要熟悉貨幣市場、資本市場和債務市場。例如集團發行企業債,要考慮在國內募集還是在國外募集,是公募還是私募,是短期債還是長期債,如何與評級公司、審計事務所、商業銀行、投資銀行打交道等。財務公司可以從維護集團利益的角度來自主選擇投資銀行,選擇評級公司和審計事務所,選擇募集資金時的各種社會中介,增強集團對外的談判能力。

            2.財務公司是服務于集團內部的金融機構

            財務公司只能為集團和內部成員單位服務。過去少數財務公司出現吸收集團外企業存款,或者通過種種變相手段將貸款和資金融通給集團外企業,或者為集團外的企業進行擔保。這些公司對集團外企業的擔保、貸款等有求必應,到期才發現信息不對稱,手段不對稱,管理不對稱,大批的壞賬、亂賬已根本沒法收回,教訓十分深刻。

            資金短缺的財務公司有吸收集團外存款的動力,資金富余的財務公司有融資給集團外企業的沖動,這些都是嚴重違反《辦法》規定的。不要預期將財務公司辦成社會性的金融機構。信息不對稱的問題非常普遍,尤其在財務公司與集團外企業之間。例如,中小企業反映貸款難,但根據調查,溫州113家中小企業中只有9家企業有外部審計的財務報表。財務公司很難準確掌握這些企業的基本情況,無法解決信息不對稱的問題。因此,財務公司要嚴格服務于企業集團內部,認真按規定做好企業集團成員單位的界定工作,不能在財務公司的集團成員單位問題上打擦邊球,或者通過交叉持股變相為集團外企業融資。

            3.對投資融資業務看法

            為改善集團現金流,提高服務效益,除了資金集中管理,銀監會將批準財務公司經營一部分輔助業務,比如投資、拆借、擔保等。

            投資只是財務公司業務的一部分,是主業的延伸和派生,不應當成為財務公司的贏利重點和工作中心,否則就脫離了設立財務公司的初衷。財務公司的效益包括對集團的貢獻和效益以及財務公司直接的經濟效益。財務公司董事會對財務公司的考核應首先立足于為集團節約和減少成本,如融資成本、交易成本、結算成本等;其次才是風險調劑后的資產回報率。

            對財務公司投資業務的要求是:有則做,無則不做。確有資金長期沉淀,沒有不良貸款,現金流量很大,可以做一些,但首先是保本、保流動性,然后再考慮贏利性。如果用拆借資金進行投資,即使賺錢,銀監會也不鼓勵這樣做。財務公司因為投資失敗致使無法正常經營的教訓已經非常深刻。被宣布撤銷的華誠財務公司就是因為證券投資造成重大損失而導致公司無法繼續經營下去。偏離財務公司核心主業又缺乏起碼的風險控制措施和專業經驗,是其踏上不歸路的根本原因。

            財務公司的融資行為同樣值得我們關注??赡懿簧偌瘓F申請設立財務公司的目的就是利用財務公司的金融機構牌照,把財務公司建成企業集團的融資平臺,這是不切實際的想法。財務公司作為金融機構可以為集團從外部做部分的融資,但會有嚴格的限制?!掇k法》中有兩個總量上的限制,即財務公司同業拆入的總額在任何時點上不得超過資本金的總額,擔保余額不得超過資本金的總額。

            財務公司對集團外部的融資是我們監管的重點。原因是財務公司的交易大多是關聯交易。關聯交易的同時不能與集團外貫通,這是一條黃金法則。社會性服務與關聯交易,二者不可兼得。所有與股東的來往,如果是上市公司必須披露,不是上市公司,也必須受到監管檢查。容忍內部關聯的重要前提就是不能和外面貫通。

            另一個重要的基點就是財務公司在風險自我防范方面要與集團達成默契。財務公司與企業集團是一家人,但又不是一家人。財務公司的表內和表外負債都是由財務公司的資本金和損失撥備來支撐的。當發現企業集團資金缺乏,經營狀況不佳,財務公司就要保持自己的獨立性,要有獨立的風險判斷,不能盲目服從集團的要求。一定要有自己的風險判斷,在什么程度上可以支持,什么程度上不能支持,要與自己的資產負債、資本控制、撥備管理結合起來。

            二、重視內部制度和人才隊伍建設,為財務公司的健康發展打下堅實基礎

            1.要有合格的人才,要引進具有資金集中管理經驗的境內外的戰略投資人,達到管理國際化的目標

            人是一切事業成功的關鍵。搞好一個金融企業,一靠人才,二靠制度?,F有財務公司的前身大多是集團內部的結算中心,人員的總體素質有待提高,很多先進的技術與管理經驗單純依靠財務公司的自身力量在短期內是難以創造的。例如,對集團子公司和分公司在結算清算和經營上的風險和信用,作為財務公司可采用平衡計分卡法,清算鋪底資金違約模型等方法進行評級分析。這些辦法都要人來設計,其有效性和準確性也需要人來調整,所以必須考慮引進合格的境外戰略投資者,引進有金融工作經歷,特別是有國外資金運作經驗的高素質人才來更好、更快地設計軟件,設計資金的管理模型,更好、更快地達到降低風險,拓展業務新領域和管理國際化的預期目標。

            也可以用外部專才和內部人才相結合的辦法,聘用顧問委員會、顧問團隊或者獨立董事來達到管理國際化的目的。在這方面,一些銀行有許多成功的經驗。一種是與戰略投資者合作,專門與之簽訂合同,要求在理財需求,設計結構性產品方面提供技術、軟件、模型,實現跨境的安全服務。一種是沒有國外的戰略投資者,但有亞洲、歐美的顧問團隊幫助設計各種各樣的管理軟件,加上自己的團隊非常認真地去落實顧問團隊提出的意見。

            管理國際化不等于管理洋人化。引進外資戰略投資者,借助外部力量的同時,還要依靠國內人才素質的迅速提高,要立足于自己內部的培訓,要融合雙方優勢和經驗,在市場上創造我們的品牌。在金融領域,外資戰略投資者這個拐杖可能要10年、15年以至20年。在引進外資時,很多外國投資銀行、資產管理公司、基金公司對財務公司的第一反應是財務公司為集團服務,沒有經濟效益。但在他們發現若投資財務公司,今后這個集團的兼并收購、發債、上市、重組以及很多資本運作的大手筆,都會給他們帶來機會和收益時,就會愿意做財務公司的戰略投資伙伴。有戰略投資伙伴,起步就是高水平、高起點,就可以迅速發展,就可以瞄準兩個市場、兩種資源。

            2.完備的制度建設

            制度建設首先要保證公司治理結構的合理性。董事會要通過下屬的委員會或小組對財務公司進行管理。一是風險管理委員會或小組,由董事會直接領導。二是審計委員會。財務公司都是關聯交易,其風險要通過審計得到有效控制?;斯ぷ饕欢ㄒc風險管理配合,為控制好相關風險發揮作用。

            有條件的,可以增設一個人事薪酬委員會。財務公司的激勵機制一定要好,不要跟集團一樣運作。再有條件的,可建立一個戰略委員會,對財務公司的戰略發展方向進行了解和研究。財務公司董事會至少每年開一次會。董事會中一定要有獨立董事,專門負責審計委員會。這樣對關聯交易有一個公平的判斷。高管人員必須管事和管人相結合?,F在有的企業改制不到位就是高管人員只管事不管人。正副總經理由董事會決定,但副總經理也應由總經理聘用。另外,除了議事和決策的規則外,要保持高透明度,要編制自己的財務報表和年報,要有外部審計,要有各種制度,特別是風險控制制度一定要做好。如何把風險量化,如何控制,對沖、處置,要有一整套業務風險管理辦法。只有把人才和制度結合起來,公司的嚴格管理和科學發展才有很好的基礎。

            三、正確處理好企業集團和財務公司之間、財務公司和銀行之間的關系

            1.集團和財務公司的關系

            設立財務公司是集團健康發展的需要。財務公司的目標和集團的整體目標既是完全一致的,又是獨立的,必須善于處理好二者之間關系。

            第一,集團應當承擔相應的職責。2004年9月1日開始實施的《辦法》已經明確了集團應承擔的責任。其中第8條規定“申請設立財務公司,母公司董事會應當做出書面承諾,在財務公司出現支付困難的緊急情況時,按照解決支付困難的實際需要,增加相應資本金,并在財務公司章程中載明?!边@是由財務公司與集團的關聯性和對集團的重要性所決定的。財務公司對集團統收統支,必須按日結清,按月支付,否則,一旦問題積累和拖延,則會引起多米諾骨牌效應。

            第59條規定“財務公司解散或者被撤銷,母公司應當依法成立清算組,按照法定程序進行清算,并由中國銀行業監督管理委員會公告?!庇捎谄髽I集團通常都是財務公司的控股股東,集團實際可以控制財務公司的日常經營行為。少數集團在整體資金短缺或集團經營出現困難時,利用財務公司的有限責任公司制度將集團的經營風險轉嫁給財務公司,利用財務公司為集團融入大量資金,最后放棄對財務公司的責任與管理,留下風險由社會納稅人承擔。因此,《辦法》專門要求集團要承擔相應的管理責任。

            第二,集團要加強監管但要避免亂干預。財務公司與集團密切關聯,但財務公司是獨立法人的有限責任公司,是一個金融機構,必須有自己的經營目標和風險管理理念,必須遵循市場規則以及金融行業的客觀規律。過去的教訓就是,集團指定財務公司為某某成員單位緊急發放貸款或拆借融資,而不論其經濟效益、發展前景和風險狀況,更不對接受貸款的成員單位進行風險評估,造成很大風險。集團可以提出建議,但財務公司應獨立自主的進行盡職調查和分析研究,最后的風險決策應由財務公司獨立做出。集團要依法通過董事會來管理財務公司,通過董事會的職能委員會實施有效的審慎的持續監管,事先有目標,事后有檢查,中間有反饋,但不能干預其經營活動和風險取向;否則,就會違背市場規律和國際良好經驗。

            集團對財務公司的亂干預還表現在盲目要求財務公司完成過高利潤指標。財務公司可以有自身的利潤目標,但必須切合實際。設立財務公司的根本目的是提高整個集團的資金利用水平與效率,進而提高集團對整體資源的利用效率和配置效率,提高集團的管理水平和品牌效應。因此,財務公司要算兩本賬,一是集團減資增效賬,二是公司的風險調節后的資產回報賬。不能夠讓財務公司盲目追求直觀的經效益和自己本身的利潤,而偏離最初的目標,結果是適得其反。

            第三、集團要對財務公司在集中集團內部的資源資金上給予適當的支持。財務公司為集團的成員單位服務,如果沒有集團的有力支持,就沒有辦法有效集中集團內部成員單位的資金。比如統收統支、進行資金集約化管理,都要集團下文件,財務公司自身沒辦法做到這一點。各成員單位與當地金融機構聯系密切,長期得到當地金融機構的服務和支持,突然要求他們轉到另一家銀行抵觸情緒不可避免。

            另外,在建設網絡時,會有很大的管理和技術困難,不依靠集團的技術管理部門、行政管理部門,財務公司無法完成這項工作。

            2.財務公司和銀行的關系

            財務公司要把整個集團對國內、國外的銀行服務統一管理起來。銀行要統一按照財務公司的需求進行投標或議標。選擇的對象可以是國內銀行,也可以是外資銀行。外資銀行目前有一點不現實的是在華網絡不存在。因為集團業務不僅僅是集團內部成員之間,更重要的是集團外客戶,他們之間的交割必須通過銀行的網絡進行服務,所以現階段中資銀行還是主要的目標。銀行網絡、科技支持、服務態度和清算經驗都會成為重要的考慮因素。在與商業銀行的談判中要把握幾點:集中談判,統籌優選,留有余地,當前服務滿足度優先,兼顧明天需求滿足度。

            四、資金集中管理的參考模式

            一定要科學選擇資金集中管理的模式,不要急于求成,但要一次性抓好,因為清算和結算容不下錯誤。否則,會遭到集團成員單位的強烈反對和集團的批評。

            1.多余頭寸委托管理,臨時需要適當解決

            這種辦法,我們不主張,但也可以試。不主張的原因是財務公司沒有起到前面講過的功能,只是一個委托理財的方法,只適合于原來基礎非常好,管理非常完善。同時有很好的戰略投資人,可以在理財上創出品牌的一些公司。

            2.收支兩條線統一管理

            收支兩條線首先要有操作平臺。財務公司要能夠為集團發揮《辦法》規定的重要作用,就要解決好四個問題。一是結算信息的采集,包括各個成員單位和財務公司之間建立雙向訪問的電子終端。二是會計核算軟件的兼容接口,就是建立結算的分類,集團內部成員之間的轉賬結算和對外結付分開。三是建立會計信息、結算處理的平臺,對內生成會計分錄和結算憑證,對外結付生成人民幣和外幣的清算行標準格式或解付銀行網上要求的付款密鑰,是整個系統最重要的一環。最后是輔助功能,根據財務公司與集團及其下屬公司的約定。提供信息服務、資金服務等等。這一套在國外都有成熟的經驗,不要閉門造車,要快點找個合作伙伴,在此基礎上做好四個方面的工作。

            最后重復一點:企業集團是財務公司存在的前提,資金集中管理是財務公司存在的基礎。設立財務公司就是依靠市場與行政相結合的手段,管好自己的錢,用好自己的錢,達到提高整個集團資源使用效率的目的。財務公司一定要為企業集團和成員單位服務好,集團必須在財務公司經營困難時及時增資或不能存續經營時負責組織清算。我們必須從以往對高風險財務公司的處置過程中吸取深刻教訓,避免重蹈覆轍,真正促進企業集團財務公司的健康發展。

            本文發表在《中國財務公司》雜志2011年第四期上

            [page]解讀:劉明康主席的講話是不是要給“財務公司熱”降溫?[/page]

            張延博/天津渤海集團財務公司

            此講話雖是以前所講,一些觀點對現在仍有借鑒意義。我想也是財務公司協會將此文在本期雜志刊登的原因 。 

            1、銀監會之前已經意識到目前財務公司的發展存在一定的誤區,有些人企圖通過設立財務公司進而成立銀行的想法是希望渺茫的。目前只有一家財務公司最終變成了銀行,那就是華夏銀行,他的前身是首鋼財務公司。從劉主席的講話我們可以看出,企圖仿效華夏銀行的做法可能性很小。

            2、由于劉主席強調財務公司只能服務于集團內部,而且在投融資上都應當嚴格限制,這對許多想通過成立財務公司獲得的金融牌照進而在社會上融資的集團是一個很好清醒劑,一旦這個幻想破滅,成立財務公司的內在驅動將大大減少。

            3、由于仍將財務公司的核心功能定位在資金集中管理,而資金集中管理這一功能可以通過結算中心,也可以通過資金管理中心(所謂資金管理中心就是將結算放在銀行的結算中心,通過引入銀行提供的“現金池”系統對成員企業的資金進行集中管理),財務公司也只剩下金融公司的虛名而已。進一步降溫“財務公司熱”

            4、有些財務公司企圖通過提高注冊資本,以提高拆借資金等融資功能,進而利用獲得的資金進行投資以獲得利差收益的想法也是不可取的,投資部門的功能將受到很多的限制。

            5、相信集團公司人手一家財務公司的局面絕對不會出現。

            6、“財務公司清算號”的審批可能性也不是很大,有的財務公司企圖獲得清算號,花費了很多的人力物力,從劉主席的講話看,批給財務公司清算號的可能性更加渺茫。

            此講話雖是以前所講,一些觀點對現在仍有借鑒意義。我想也是財務公司協會將此文在本期雜志刊登的原因。 

            浙ICP備20001496號-1    Copyright@2020 杭州耀江商務咨詢有限公司

            99九九免费热在线精品_99精品国产在热久久_私密按摩师无删减全文免费阅读_曰本三级香港三级无码

              <big id="xbplf"><mark id="xbplf"><track id="xbplf"></track></mark></big>

              <dl id="xbplf"><progress id="xbplf"><rp id="xbplf"></rp></progress></dl>

                <output id="xbplf"></output>
                <address id="xbplf"></address>

                      <p id="xbplf"></p>

                      <rp id="xbplf"></rp>

                      <thead id="xbplf"></thead>